메모리 수출 증가의 64%는 가격이 아니라 물량이었다

2026년 상반기 한국의 반도체 수출은 1,924억 달러로 전년 같은 기간보다 162.6% 늘었다. 발표문에 실리는 것은 금액이고, 그 금액이 값이 올라서 커진 것인지 더 많이 실어 보내서 커진 것인지는 적혀 있지 않다. 수출신고에 함께 담기는 중량까지 쓰면 그 금액을 단가와 물량으로 가를 수 있고, 갈라 놓으면 통념과 다른 답이 나온다. 그 계산이 가능한 가장 최근 해는 신고 중량이 확정된 2025년이다. 그해 메모리 반도체 수출에서 단가가 설명하는 몫은 35.8%였고, 나머지 64.2%는 더 실어 보낸 결과였다.

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연간으로 보면 물량이 3분의 2다. 단가가 물량을 넘어선 것은 2025년 12월 한 달뿐이다. — 원 데이터

비교 구간 (모두 전년 동기 대비)	단가 기여 (%)	물량 기여 (%)
2025년 연간	35.8	64.2
상반기	24.3	75.7
하반기	33.6	66.4
4분기	43.9	56.1
12월	56.7	43.3

발표문에는 금액이 있고 무게가 없다

관세청과 산업통상부가 매달 내는 수출입 동향 보도자료는 금액 기준이다. 관세청이 8월 11일에 낸 8월 1~10일 실적 잠정치도 마찬가지다. 품목별 증감률이 함께 나오지만, 그 증감이 가격에서 온 것인지 수량에서 온 것인지는 표에 구분돼 있지 않다. 같은 수출액 증가율을 놓고 업계와 시장이 서로 다른 해석을 내놓는 이유가 여기 있다.

수출신고서에는 금액과 함께 순중량이 들어간다. UN Comtrade는 각국 신고를 모아 품목번호별 금액과 순중량을 같이 제공한다. 한국의 메모리 반도체는 HS 854232로 잡히고, 프로세서·컨트롤러는 바로 앞 번호인 HS 854231로 따로 잡힌다. 2024년 1월부터 2025년 12월까지 24개월치를 내려받아 금액과 중량을 각각 더했다.

메모리 수출액은 2024년 720억 달러에서 2025년 946억 달러가 됐다. 같은 기간 신고 중량은 3,207톤에서 3,821톤으로 늘었다. 금액은 31.4%, 중량은 19.1% 증가다. 금액이 중량보다 빠르게 늘었다는 것은 kg당 값이 올랐다는 뜻이다.

금액을 무게로 나누면 숫자가 두 개로 갈라진다

단가는 금액을 중량으로 나눈 값이다. 메모리 수출 단가는 2024년 22,456 USD/kg에서 2025년 24,760 USD/kg로 10.3% 올랐다. 금액 증가율 31.4%는 이 단가 상승과 물량 증가가 겹쳐 나온 숫자다.

두 요인이 각각 얼마나 밀어 올렸는지 가르려면 증가율 대신 로그 변화량을 쓴다. 금액을 V, 단가를 P, 중량을 W 라 하자. 그러면 Δln V = Δln P + Δln W 가 성립해, 금액 변화가 단가 변화와 물량 변화로 정확히 쪼개진다. 여기서 단가 기여율 = Δln P / Δln V 다. 증가율을 그냥 빼서 쓰면 두 부분의 합이 전체와 어긋나지만, 로그를 거치면 합이 100%로 맞아떨어진다. 2025년 메모리 수출의 단가 기여율은 35.8%, 물량 기여율은 64.2%였다.

이 계산은 구간을 바꿔 다시 돌릴 수 있고, 바꾸면 결과가 눈에 띄게 흔들린다. 상반기만 놓고 전년 동기와 비교하면 단가 기여율은 24.3%까지 내려간다. 하반기는 33.6%, 4분기는 43.9%다. 12월 한 달만 떼면 56.7%가 되어 물량 기여율 43.3%를 처음 넘어선다.

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2025년 2·3분기를 밀어 올린 것은 물량이고, 단가가 뛴 것은 4분기다. — 원 데이터

분기	단가(USD/kg) (지수)	물량(중량) (지수)
2024Q1	84.1	102.2
2024Q2	94.0	104.3
2024Q3	105.2	99.1
2024Q4	118.4	94.3
2025Q1	88.3	101.8
2025Q2	94.7	125.0
2025Q3	110.3	128.0
2025Q4	144.6	121.7

물량이 먼저 뛰었고 단가는 뒤늦게 따라왔다

2024년 분기 평균을 100으로 놓으면 순서가 분명해진다. 물량 지수는 2025년 2분기 125.0, 3분기 128.0까지 올랐다가 4분기에 121.7로 내려앉았다. 단가 지수는 3분기에도 110.3에 그쳤다가 4분기에 144.6으로 뛰었다.

수출액이 본격적으로 벌어진 2025년 2·3분기를 밀어 올린 것은 물량이다. 단가가 주역이 된 구간은 4분기, 그중에서도 12월이다. 비교 기준을 전년이 아니라 같은 해 안으로 바꿔 2025년 상반기와 하반기를 비교하면 단가 기여율은 77.2%까지 올라간다. 통념이 사실이 되는 시점은 있지만, 그 시점은 연중 내내가 아니라 마지막 두세 달이다.

물량이 이끄는 국면과 단가가 이끄는 국면은 대응해야 할 것이 서로 다르다. 물량이 이끄는 국면에서는 생산능력과 선복(적재 공간)이 병목이고, 단가가 이끄는 국면에서는 계약 조건과 환율이 손익을 가른다. 둘을 같은 호황으로 묶어 읽으면 대응이 어긋난다.

베트남과 미국으로 간 물건은 오히려 싸졌다

단가 상승이 시장 전체에서 고르게 일어난 것도 아니다. 도착지별로 갈라 보면 방향이 갈린다.

한국의 메모리 반도체(HS 854232) 수출을 도착지별로 나눈 표. 2024년 대비 2025년 기준으로 기타 아시아는 단가가 64.7% 올랐고 중국은 6.5% 올랐다. 반면 베트남은 1.4%, 미국은 0.8%, 홍콩은 28.6% 내렸다.

도착지	금액 증감	물량 증감	단가 증감	단가 2024 → 2025 (USD/kg)
기타 아시아(Other Asia, nes)	+87.2%	+13.7%	+64.7%	48,712 → 80,234
중국	+20.0%	+12.7%	+6.5%	22,060 → 23,504
베트남	+31.8%	+33.7%	-1.4%	15,614 → 15,393
미국	+22.7%	+23.7%	-0.8%	19,470 → 19,309
홍콩	-10.5%	+25.5%	-28.6%	19,711 → 14,064
그 외 전체	+75.6%	+7.5%	+63.4%	17,838 → 29,142

기타 아시아로 간 메모리는 단가가 64.7% 올랐고 중국행은 6.5% 올랐다. 반면 베트남행은 1.4% 내렸고, 미국행도 0.8% 내렸다. 홍콩행은 28.6%나 내렸다. 베트남과 미국으로 간 수출액이 각각 31.8%, 22.7% 늘어난 것은 순전히 물량 덕이다.

비싼 시장으로 물량이 옮겨가면 도착지별 단가가 그대로여도 전체 평균은 올라간다. 이번 상승이 그런 구성 효과에 지나지 않는지 따로 확인했다. 전체 단가는 2,303 USD/kg 올랐다. 이 중 도착지 비중이 바뀌어서 생긴 몫은 마이너스 226 USD/kg, 전체 상승분의 -9.8%다. 비중 이동은 평균을 끌어올리기는커녕 오히려 눌렀다는 뜻이고, 상승분은 전부 도착지 안에서 나왔다.

메모리 바로 앞 번호인 프로세서·컨트롤러(HS 854231)를 보면 대비가 더 선명하다. 이쪽은 2025년 수출액이 2.3% 느는 데 그쳤다. 중량은 9.1% 늘었는데 단가가 6.2% 내렸기 때문이다. 같은 반도체라도 품목번호가 다르면 반대로 움직인다.

관세 쪽 변수도 여기서는 작동하지 않는다. 미국은 HS 8542.32.00 수입에 최혜국 세율(MFN)로 무세를 적용하고 있어, 위 표의 미국행 단가 변화에 관세 요인은 들어 있지 않다. 반도체를 겨냥한 통상 조치의 실제 경계선은 232조 우산이 어디까지 덮는지에서 따로 다뤘다.

자기 품목에 같은 계산을 돌리는 법

이 분해는 반도체 전용 기법이 아니다. 금액과 중량이 함께 신고되는 품목이면 어디든 돌아간다.

해외영업 담당은 다음 분기 실적 보고 전에 자사 HS 6단위의 최근 8개 분기 수출 금액과 신고 중량을 각각 뽑아 단가를 계산한다. 관세청 수출입무역통계와 한국무역협회 무역통계 모두 중량을 함께 준다. 금액 증가율이 중량 증가율을 크게 앞서면 단가가 오른 것이고, 둘이 비슷하면 실적 개선은 물량에서 온 것이다.

가격 담당은 바이어에게 단가 인상을 요청하기 전에 도착지별로 같은 표를 만든다. 시장 평균이 올랐다는 말은 협상에서 근거가 되지 못한다. 그 바이어가 있는 시장의 단가가 실제로 올랐는지가 기준이다.

구매·생산 담당은 물량 기여율이 60%를 넘는 국면인지부터 확인한다. 물량 국면이면 다음 분기 병목은 가격이 아니라 생산능력과 선복이다. 반도체를 뺀 나머지 품목이 지금 어느 국면에 있는지는 반도체와 컴퓨터를 뺀 상반기 수출에 정리해 뒀다.

이 계산의 한계

HS 6단위 안에서 고대역폭 메모리(HBM)와 범용 D램은 구분되지 않는다. 따라서 USD/kg 단가 상승에는 두 가지가 섞여 있다. 같은 물건의 값이 오른 것과, 더 비싼 물건 쪽으로 제품 구성이 옮겨간 것이다. 이 글의 단가는 계약가격이 아니라 무게당 값어치다.

내려받은 자료는 한국 신고 기준 HS 854232(메모리), HS 854231(프로세서·컨트롤러), HS 854239(그 밖의 집적회로) 세 품목번호의 2024년 1월~2025년 12월 월별 실적이고, 조회 시점은 2026년 8월 13일이다. 본문에서 다룬 것은 이 가운데 앞의 두 품목번호다. 순중량이 비어 있는 1건(그 밖의 집적회로의 2025년 5월)은 단가 계산에서 뺐고, 메모리 24개월은 결측 없이 전부 들어갔다. Comtrade의 한국 월별 자료는 조회 시점 기준 2025년 12월까지만 제공돼 2026년은 계산에 들어가지 못했다.

도착지별 표는 5개 도착지를 따로 세고 나머지를 한 줄로 묶었다. 5개 도착지의 금액 커버율은 2024년 92.1%, 2025년 89.5%다. Comtrade가 쓰는 '기타 아시아(Other Asia, nes)'는 특정 국가 하나로 단정할 수 없는 분류다.

기여율은 금액 변화가 0에 가까울 때 크게 튄다. 본문이 단월로 제시한 12월은 금액이 69.8% 늘어난 구간이라 그 문제에서 벗어나 있지만, 증감이 미미한 달을 같은 식으로 계산하면 값을 믿기 어렵다. 최근 연도 신고 값은 사후 수정될 수 있다.

같은 계산을 자기 HS 코드와 목표 시장에 넣어 돌려보려면 코링커에서 이어서 확인할 수 있다.